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部分海外机构对市场充满期待

  从莫尼塔7月份基金经理调研报告来看,基金经理的乐观情绪大幅跳升。调查结果显示,57%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势表示乐观,与上月相比大幅跳升;悲观情绪的比例则由上月的44%猛跌至3%。就私募基金而言,67%的私募基金经理对7月大盘整体走势感到乐观,仅有8%的私募基金经理感到悲观。

  基于对反弹行情的憧憬,公募基金开始在底部区域提升仓位。德圣基金研究中心最新仓位监测数据显示,上周偏股方向基金平均仓位明显上升,整体仓位逾80%。与此同时,非股票投资方向的其他类型基金仓位也呈现全面加仓态势。

  相较于公募基金整体加仓态势,私募态度则有较大分歧。好买基金研究中心6月对沪深等地的20多家私募基金公司进行了调研,结果显示,近期,35%的私募基金看多后市,61%的私募基金对市场呈中性看法,而看空后市私募基金比例为零。空方和多方的比例与上月成相反局面,看多后市的私募基金比例陡然增加,不过持中性观点的私募仍然最多。

  从仓位来看,私募基金整体仓位比重有所增加,并认为市场在三季度会出现明显的上涨行情,而部分私募仍保持低仓位运作,并维持中性观点。具体来看,有41%的私募仓位在七成以上,有51%的私募基金仓位在三成到七成之间,对市场保持中性态度,8%的私募仓位在三成以下。

  由于险资和社保基金的特殊地位,通常其投资行为要较其他金融机构谨慎的多。但近期某保险机构的相关资料显示,其部分账户的股票主导型和混合型基金的投资比例达到90%-100%。从其高仓位操作不难看出,部分保险机构对于下半年行情的谨慎乐观态度。由于险资是基金的上游客户,一旦险资选择加仓,将会带动更多的市场资金流入,所以对于A股市场的影响力将更为显著。

  近期受险资关注的要数银行板块。 7月5日,工商银行、中国银行分别披露可转换公司债券实施转股事宜公告,同时披露的还有截至6月末的A股十大股东持股情况,其中便泄露了险资的持仓动向。

  股东情况显示,近30亿保险资金在今年二季度继续加仓工商银行、中国银行,进驻其A股前十大股东榜单。中国平安、安邦财险合计增持工商银行约4.5亿股;中国人保、生命人寿等合计增持中国银行约2.4亿股。目前部分险企已经高配银行股,不仅是工商银行、中国银行,就连中小银行股也成为险资抢筹的对象。

  港交所最新股权披露信息显示,继6月14日减持中国银行1459.8万股H股后,社保基金6月份第二度出手,6月28日减持工商银行3500万股H股,套现2.06亿港元。此前,社保基金还于今年的1月份和3月份,分别减持3000万中行H股及4010万股工行H股。这样,今年的四度操作,社保基金共在银行H股上套现6.33亿港元。

  国泰君安(香港)银行业分析师李伟认为,社保基金在国家审计署披露了地方政府债务审计结果的次日选择减持,反映了其对银行类H股短期走势的不看好。但是,也有分析人士认为,社保基金的持续减持或是因为其战略调整所致,并非完全因为不看好中资银行股短期走势。

  而有保险业人士认为,未来行情无论是反弹还是反转,银行股都是不错的配置选择。 “如果仅是反弹,从低估值角度去看,银行股下跌空间较小,是理想的防御性品种;如果是反转,大盘的崛起将带动蓝筹股的上涨,银行股将有表现空间。 ”

  从已公布的券商中期报告来看,包括申万、中金、国金、海通、国信、东北、国都、长城等约7成券商看多下半年行情。

  此外,海外机构亦对中国市场充满期待。RBC新兴市场基金的基金经理菲利普表示,中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效,且看来正在接近尾声。他表示,依然看好政府调控经济的能力。德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示,上证指数跌至9个月低点带来了买进机会,因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%,同期标准普尔500指数上涨了3%。

  在投资主题上,券商研究机构几乎一致看好保障房建设相关投资机会,同时与“十二五”规划相关的战略型新兴产业、消费领域、水利建设等领域也值得关注。而在基金看来,反弹空间有限,但个股表现依然会精彩纷呈,下半年A股市场的投资逻辑应从顺应国家经济发展趋势和主导性经济政策入手,追踪相关的受益板块,重点关注保障房、能源资源、大消费等投资机会。

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